在上市后首次季度虧損、身陷高管離職漩渦后，百度二季度交出了一份還算不那么難看的業(yè)績。
北京時間8月20日，百度于美股盤后公布了第二季度財報。財報顯示，截至6月30日，百度二季度總營收263億元(約合38.4億美元)，同比增長1%，環(huán)比增長9%，超出分析師257.68億元的預期。
利潤方面，百度當季經(jīng)調(diào)整營業(yè)利潤為19.6億元，超出市場預期的7.489億元。凈利潤24億元，不僅超出市場預期的9.955億元，還一舉扭轉(zhuǎn)上季度的虧損態(tài)勢。
對于百度而言，這一份財報的意義不僅限于數(shù)字層面，它更多是給予資本市場乃至公司內(nèi)部以信心。受財報提振，百度盤后一度大漲10%。
需要注意的是，從營業(yè)收入、凈利潤等指標來看，百度仍未回歸高速增長的通道，成本亦高居不下。然而財報發(fā)布后，有22家分析師依然給出買入評級。穆迪公司企業(yè)金融集團高級信貸管理經(jīng)理Lina Choi在接受采訪時指出，2019年是百度的投資年。
“只有當百度擁有足夠的移動內(nèi)容，其信息流業(yè)務才可以完全起飛。”圍繞百度公司的業(yè)務布局，T.H.Capital研究團隊表示，“隨著投資的繼續(xù)，我們相信搜索引擎與信息流業(yè)務的內(nèi)容和技術(shù)能夠匹配。因此，我們并不指望短期內(nèi)能夠收獲驚喜，我們認為該公司是在做正確的事情。”
環(huán)比扭轉(zhuǎn)頹勢
相較于上一季度而言，百度二季度核心指標均有所好轉(zhuǎn)。
除了總收入環(huán)比增長9%之外，百度二季度運營利潤為2.33億元，上季度虧損9.36億元;運營利潤率為1%，上一季度為-4%。Non-GAAP下百度營業(yè)收入為20億元，上一季度為4.01億元，環(huán)比增長388%;運營利潤率為7%，上季度為2%。
百度二季度凈利潤為24億元(約合3.51億美元)，同比下跌62%。盡管下跌幅度較大，百度止住了上季度的虧損趨勢，凈利潤率為9%。上季度百度凈虧損3.27億元。
百度核心環(huán)比表現(xiàn)同樣可圈可點。當季百度核心運營利潤為21億元，環(huán)比增長93%;百度核心運營利潤率為11%，上一季度為6%。Non-GAAP下百度核心運營利潤為35億元，環(huán)比增長65%，運營利潤率為18%，上一季度為12%。百度核心凈利潤為37億元，環(huán)比增長431%，相較于上一季度4%的凈利潤率，本季百度核心凈利潤率為19%。
盡管環(huán)比扭虧，但百度還遠未回歸高速增長的狀態(tài)。以同比來看，百度大部分指標依然呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，部分指標跌幅較大。
這與整個廣告大環(huán)境不無相關(guān)。根據(jù)CTR數(shù)據(jù)顯示，2019年，廣告主對整體經(jīng)濟市場的信心波動，致使中國廣告市場重新進入調(diào)整期，第一季度中國廣告市場整體下滑11.2%。這是中國廣告市場過去11年最大降幅。
不過，多位分析師對百度身處的互聯(lián)網(wǎng)廣告市場的未來依然表示看好。“2018年中國網(wǎng)絡廣告市場規(guī)模達到4844.0億元，同比增長29.2%。從絕對值來看，中國網(wǎng)絡廣告產(chǎn)業(yè)的生命力依然旺盛，預計在2021年市場規(guī)模將達到近萬億。”艾瑞咨詢分析師王力穎告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。
至于未來增長方面，負責數(shù)字媒體鑒證服務的德勤中國風險咨詢合伙人何錚認為，下半年互聯(lián)網(wǎng)廣告的主要增長空間在精細化、智能化運營上。“包括短視頻、數(shù)據(jù)/場景結(jié)合、AI人工智能技術(shù)使用等，平衡用戶體驗和廣告投放也是關(guān)鍵之一。”
短期仍將承壓
除了宏觀環(huán)境之外，百度也在面臨愈發(fā)激烈的市場競爭。
7月31日，字節(jié)跳動旗下微信公眾號主動披露關(guān)于搜索團隊的諸多信息，被解讀為字節(jié)跳動官宣搜索業(yè)務的信號。8月10日，字節(jié)跳動悄然上線通用搜索引擎“頭條搜索”，搜索類別主要涵蓋視頻、資訊、音樂等七大類。
“頭條擅長做流量生意，以內(nèi)容推薦起家。而搜索和信息流，在本質(zhì)上有相同之處，核心仍然是數(shù)據(jù)、算法、內(nèi)容。”圍繞字節(jié)跳動的種種舉動，何錚向21世紀經(jīng)濟報道記者表示。
數(shù)據(jù)、算法的比拼之外，內(nèi)容無疑成為搜索公司的“護城河”。相比于百度，字節(jié)跳動搜索引擎目前的內(nèi)容主要來自于頭條、微頭條、抖音等自家產(chǎn)品，相對而言還比較單薄。
而在移動時代“失速”的百度，如今則在“補短板”。
據(jù)了解，近兩年來，百度一直在進行移動端投入。目前，百度已經(jīng)建立了包括百度知道、百度百科、百家號、智能小程序等在內(nèi)的內(nèi)容與服務生態(tài)，同時相繼投資了快手、凱叔講故事、蜻蜓FM、網(wǎng)易云音樂等內(nèi)容平臺。近日，百度還投資了知識社區(qū)知乎及科技社區(qū)果殼網(wǎng)。
從這一份財報中，也可看出百度發(fā)力移動內(nèi)容及服務生態(tài)的成果。6月份，百度APP的日活用戶達1.88億，同比增長27%;智能小程序的月活用戶達到2.7億，環(huán)比增長49%。
“搜索的底層邏輯在于用戶期望快速獲得符合預期的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，完成對優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的積累，打破信息孤島對搜索引擎至關(guān)重要，所以很容易理解巨頭不斷加碼對內(nèi)容生態(tài)的布局。”王力穎向21世紀經(jīng)濟報道記者分析稱。
但“以投入換增長”的策略，疊加入局者愈演愈烈的行業(yè)競爭，仍將在一定時間內(nèi)影響百度的財務業(yè)績。T.H.Capital研究團隊強調(diào)，短期內(nèi)百度利潤率仍可能承壓，但相關(guān)投資對未來中長期的表現(xiàn)而言是積極的。“2019年是充滿挑戰(zhàn)的一年，也是投資的一年，無論是在信息流業(yè)務還是自動駕駛業(yè)務方面，這些投資都是必要且持久的。”T.H.Capital研究團隊指出。 |
