目前不少出現(xiàn)風險的有限合伙產品中，雖然都開設專用的銀行賬戶，卻屢屢發(fā)生資金投向并非原既定項目的現(xiàn)象，最終資金流向不明。

　　譬如，面對外界資金去向不明的質疑，優(yōu)道投資辯解稱，相應的法律文書且均聘請過律師出具意見書或者見證函；在財務上也進行回查，所有項目均是專款專用打入項目方的賬戶，因此項目的真實性可以確認。

　　但上述知情人士認為這種解釋很難成立，如果法律文件都真實、資金流向都清楚，就不會發(fā)生國創(chuàng)能源定增項目中，定增方案尚未得到證監(jiān)會批準，4億元理財資金已經不見所蹤。

　　上述知情人士向記者揭開行業(yè)中的潛規(guī)則：產品說明書中所提的銀行資金賬戶監(jiān)管其實形同虛設。首先如果管理人惡意偽造證件、虛假合同，而銀行只審核是否符合有限合伙協(xié)議約定即可放款，并不愿意監(jiān)管資金的使用是否合規(guī)。

　　其次，即使先按資金用途投向既定項目，資金還可以再被轉走。記者調查了解到，尤其資金用途屬工程款、裝修款的產品，被挪用他處的概率很大。“工程款一般是由建筑公司先期墊付，開發(fā)商再按進度支付，募集資金投向該領域意義不大，所以資金涉及這類投向的產品多半會被開發(fā)商挪走。”上述人士說。

　　多位業(yè)內人士表示，缺乏有效監(jiān)管是這類產品風險頻發(fā)的根本原因。目前我國針對有限合伙產品的監(jiān)管法規(guī)有《合伙企業(yè)法》，國家發(fā)改委出臺的《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》、《國家發(fā)展改革委關于加強創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)備案管理嚴格規(guī)范創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)募資行為的通知》（下稱通知）。

　　事實上，在2009年下發(fā)的通知中，發(fā)改委就要求單個投資者對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的投資不足100萬元、不得承諾固定收益等，但現(xiàn)在的有限合伙產品幾乎都違反了這些規(guī)定。

　　以備案為例，資本規(guī)模達到5億元的股權投資企業(yè)，在國家發(fā)改委備案；資本規(guī)模不足5億元的，在省級備案管理部門備案。“這些要求屬主動申報、自主管理。我們都沒進行過備案，也很少聽說其他同行主動做，即使不備案，最后對產品成立、發(fā)行沒有任何影響。”李成說。

　　而業(yè)內也呼吁得到更多的監(jiān)管。他們給出的治理藥方是，首先所有的有限合伙產品必須強制在當?shù)亟鹑谵k或發(fā)改委備案。

　　其次則是對管理人（GP）的資質審核設立門檻，如對高管資質要求，而目前只需要在工商局注冊即可。再者是在從業(yè)人員規(guī)模、風控人員占比，內部風控流程設置等方面進行詳細規(guī)定。

　　最后，“我們還建議要加強事后的處罰力度，才能促進行業(yè)自律。”深圳一位地產基金人士表示，只有加強監(jiān)管，才能對行業(yè)里實力強、操作規(guī)范的資產管理公司形成利好，也能促進該領域規(guī)范發(fā)展。

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