經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 時(shí)超

　　面對(duì)近期國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)的大漲大跌，投資者如果沒有一顆強(qiáng)大心臟，恐怕已經(jīng)在這一趟趟過山車行情中迷失了方向。

　　“昨天道瓊斯指數(shù)跌了2014點(diǎn)，今天又漲了1167點(diǎn)，像這種單日上千點(diǎn)級(jí)別的V形反彈，只能用‘罕見’來形容。”11日，長(zhǎng)期關(guān)注資本市場(chǎng)的青島投資者崔榮哲對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者說道。

　　而受境外市場(chǎng)影響，A股市場(chǎng)即便“韌性”更足，也難免出現(xiàn)震動(dòng)。經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，僅鼠年以來，滬指就已出現(xiàn)3次“當(dāng)日大跌，次日回漲”，不少投資者也因此被“震”出了局，甚至出現(xiàn)數(shù)次割肉的情況。

　　對(duì)此，部分受訪券商、投資界人士表示，市場(chǎng)雖波動(dòng)較大，但A股向上趨勢(shì)尚未轉(zhuǎn)變，“靜觀其變”是投資者較佳選擇。

　　歷經(jīng)三次震蕩 卻又步步加倉(cāng)

　　11日，滬深兩市平開震蕩后即開始小幅走高，至截稿時(shí)，上證指數(shù)沖上3000點(diǎn)大關(guān)，漲幅0.33%。就在今日早間，美國(guó)股市收盤，道瓊斯指數(shù)大漲1167.10點(diǎn)，漲幅4.89%，納斯達(dá)克指數(shù)上漲4.89%，一掃前一個(gè)交易日跌到“熔斷”的陰霾。

　　“A股從10日開始就已經(jīng)企穩(wěn)回升，美國(guó)股市的中概股也是率先反彈的品種，印證了中國(guó)市場(chǎng)上升趨勢(shì)中的強(qiáng)支撐性。”崔榮哲表示，自今年初開始，上證指數(shù)的回升、創(chuàng)業(yè)板指的放量上沖，使得各指數(shù)進(jìn)入上升通道;與之相比，美國(guó)股市經(jīng)過10年牛市行情后，早已出現(xiàn)見頂?shù)嫩E象。在趨勢(shì)判斷下，低位發(fā)力的A股顯然更具投資價(jià)值。

　　不過，回憶起近期的大幅波動(dòng)，崔榮哲還是心有余悸。“畢竟美國(guó)股市這樣跌到熔斷的情況，歷史上也很少見，金融危機(jī)的聲音又跟著響起，沒有一定的心理素質(zhì)、扎實(shí)的個(gè)股調(diào)研功底，很容易就在這波過山車行情中被甩下去。”

　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，進(jìn)入鼠年雖然只有短短一個(gè)多月的時(shí)間，A股市場(chǎng)卻迎來了3次大幅震動(dòng)。其中，第一次是春節(jié)假期結(jié)束后的首個(gè)交易日，滬指大跌7.72%，個(gè)股紛紛跌停，但隨后一個(gè)交易日A股即企穩(wěn)回升，并經(jīng)過數(shù)日連續(xù)上漲實(shí)現(xiàn);而在2月28日、3月9日，A股又出現(xiàn)了兩次大跌，但均在第二個(gè)交易日內(nèi)出現(xiàn)了“陽(yáng)包陰”的大漲。

　　崔榮哲表示，春節(jié)前，他就已經(jīng)用5成倉(cāng)位布局了新能源、5G、智能駕駛3個(gè)板塊中的個(gè)股，節(jié)后第一個(gè)交易日，多數(shù)個(gè)股都是一字跌停，他也沒敢動(dòng)，持倉(cāng)賬戶單日凈損失超10萬(wàn)元，從第二個(gè)交易日市場(chǎng)企穩(wěn)后，他開始加倉(cāng)個(gè)股。“本想是短線買賣、做個(gè)差價(jià)，降低持倉(cāng)成本。但是隨后的強(qiáng)勢(shì)反彈，不僅讓我的損失很快彌補(bǔ)回來，還浮盈了不少。”

　　如今，崔榮哲的倉(cāng)位已經(jīng)升至8成，在其看來，滬指兩次“陽(yáng)包陰”的走勢(shì)，已經(jīng)凸顯了其韌性，明確了上升通道的下軌，此時(shí)持倉(cāng)安全性尚有保證，未來收益值得期待。

　　也有靜觀其變者

　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，近期多家券商機(jī)構(gòu)及業(yè)內(nèi)專家也認(rèn)為，美股多年的牛市行情已經(jīng)結(jié)束，而A股將成為全球資本市場(chǎng)新的“寵兒”。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，美股見頂其實(shí)并不主要是疫情擴(kuò)散的原因，主要是美股經(jīng)過10年的牛市，牛市的盛宴也將結(jié)束，累積了大量的獲利盤，而推動(dòng)美股上漲的一些因素正在悄悄地改變，比如說美聯(lián)儲(chǔ)降息的空間已經(jīng)不大。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新則表示，美國(guó)股市的暴跌對(duì)世界的市場(chǎng)有非常嚴(yán)重的影響，但相比之下A股市場(chǎng)可能會(huì)受到影響會(huì)相對(duì)小一些。因?yàn)锳股市場(chǎng)有著自己獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)周期，且目前處在半山腰位置，同時(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)相對(duì)較好。國(guó)際資本此時(shí)會(huì)尋找避風(fēng)港灣，A股市場(chǎng)以及中國(guó)的國(guó)債市場(chǎng)應(yīng)該是全球最安全的。

　　不過，在受訪投資者中，還有一部分人士認(rèn)為對(duì)現(xiàn)在的市場(chǎng)應(yīng)該持有謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　“上證指數(shù)經(jīng)過幾次震蕩后，應(yīng)該還在選擇方向的階段，現(xiàn)在就確定后面會(huì)一路坦途的上漲還為時(shí)過早;創(chuàng)業(yè)板指雖然前期放量沖擊，交易量也創(chuàng)出新高，但目前調(diào)整的位置屬于強(qiáng)壓力位，不排除有后撤的可能。”10日，濟(jì)南股民陳建升對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者說。

　　多年的炒股經(jīng)歷讓他更為謹(jǐn)慎地考慮到了目前市場(chǎng)估值的支撐力問題，“疫情的出現(xiàn)讓全球經(jīng)濟(jì)有可能在今年出現(xiàn)明顯下滑，這是個(gè)連鎖反應(yīng)，影響到的不僅是產(chǎn)品生產(chǎn)端、還有需求端，會(huì)給上市公司帶來業(yè)績(jī)壓力，此時(shí)過于看好回升前景，有些盲目樂觀了。”

　　在陳建升看來，此時(shí)“靜觀其變”，等待市場(chǎng)選擇方向后，再進(jìn)場(chǎng)買入或是更合適的選擇，“我現(xiàn)在就兩成倉(cāng)位，用來申購(gòu)新股。畢竟目前不少股處在低位，不愁找不到標(biāo)的。特別要注意的是，不要追高買入一些熱門股，風(fēng)險(xiǎn)太大”。

　　高股息個(gè)股宜布局

　　值得關(guān)注的是，一些機(jī)構(gòu)投資人士，也表示出對(duì)目前熱門科技股、成長(zhǎng)股回調(diào)的擔(dān)憂。

　　如近日，交銀國(guó)際董事總經(jīng)理、研究部主管洪灝就表示，現(xiàn)中國(guó)成長(zhǎng)股相對(duì)于價(jià)值股的強(qiáng)勁表現(xiàn)正處于歷史最高水平，表明市場(chǎng)投機(jī)愈演愈烈。在過去，當(dāng)成長(zhǎng)股的相對(duì)表現(xiàn)超過這一水平或更高的時(shí)候，中國(guó)市場(chǎng)往往面臨壓力。

　　在洪灝看來，中小創(chuàng)作為一種非常規(guī)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖策略應(yīng)該繼續(xù)有效。投資者應(yīng)該注意這種炒作，雖然在政策的驅(qū)動(dòng)下有一定的持續(xù)性，然而當(dāng)預(yù)期反轉(zhuǎn)的時(shí)候也將迅速逆轉(zhuǎn)。下跌的速度將遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于爬升的速度。

　　那么，什么樣的個(gè)股可以進(jìn)入投資者的“自選股”隊(duì)列?經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者采訪了解到，對(duì)于能夠中長(zhǎng)期持股的投資者而言，股息率較高的個(gè)股，以及景氣度上升行業(yè)的龍頭股，或是較佳選擇。

　　“目前不少上市公司股息率都超過了銀行存款利率，對(duì)于長(zhǎng)期投資者而言，這就是抄底的機(jī)會(huì)。”陳建升表示，目前股息率較高的金融板塊，股價(jià)處于盤整期、業(yè)績(jī)處于上升期，較高的現(xiàn)金分紅已經(jīng)其特色，所以此時(shí)進(jìn)場(chǎng)穩(wěn)妥度較高。

　　同時(shí)，一些行業(yè)的龍頭股，由于技術(shù)、市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，更能獲得發(fā)展機(jī)遇，投資者借市場(chǎng)調(diào)整之機(jī)布局，受益更多。

　　洪灝預(yù)判，2020年會(huì)是分化行情，行業(yè)龍頭仍然有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。在行業(yè)選擇上，洪灝表示繼續(xù)偏好能順應(yīng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和生產(chǎn)力加速發(fā)展的行業(yè)，例如科技、醫(yī)療生物、金融等行業(yè)。長(zhǎng)期來看，能反映中國(guó)消費(fèi)升級(jí)和高科技創(chuàng)新的戰(zhàn)略新經(jīng)濟(jì)板塊將更具備配置價(jià)值。