早在2007年，郎酒就曾謀劃上市。今年6月，郎酒股份披露招股書。孰料，近期其上市保薦機構(gòu)及主承銷商廣發(fā)證券(16.080,0.48,3.08%)將被處罰，給郎酒上市路增添了幾分不確定因素。
從招股書來看，2019年，郎酒股份營業(yè)收入如果放到A股上市白酒企業(yè)中可以位列第8名，凈利潤則排在第5名。更值得注意的是，在此次IPO前，困擾郎酒良久的商標歸屬問題得到了解決。就此，郎酒上市的主要障礙可以說已經(jīng)掃清。
回顧郎酒近十年的發(fā)展史，其銷售收入曾早早達到破百億的高峰，又曾因行業(yè)調(diào)整等原因跌落谷底。在被稱為酒業(yè)“狠人”的汪俊林帶領(lǐng)下，郎酒近年來經(jīng)過戰(zhàn)略調(diào)整等重回增長軌道并開始沖刺資本市場。
對于郎酒而言，上市是其發(fā)展的關(guān)鍵一步。汪俊林在公開場合多次強調(diào)，產(chǎn)量是決定醬酒企業(yè)能走多遠的關(guān)鍵因素。此次IPO募資逾70億元并將大部分資金投入擴產(chǎn)。當(dāng)前，郎酒試圖銷售“慢下來”、產(chǎn)能“快起來”。
近日，《每日經(jīng)濟新聞》記者就上市等話題采訪了郎酒股份，對方表示，因處于IPO緘默期暫不能回應(yīng)相關(guān)問題。
商標歸屬落定
求學(xué)時學(xué)醫(yī)的汪俊林，可能沒有想到若干年后會入主郎酒，更沒有想到有成為“白酒首富”的一天。
參考郎酒2019年凈利潤24億元及某行業(yè)酒企33.9倍左右的市盈率，郎酒成功上市后，市值有望超過700億元。而汪俊林持有郎酒76.7%股份，他個人身家則有望超越500億元。
時間回到2000年前后，彼時，郎酒還是一家佇立在赤水河畔的國營酒廠�！夺劸瓶萍肌冯s志公布的1998-2000年中國白酒利稅20強顯示，1997年，郎酒的利稅水平排在全國酒企第18位，1999年和2000年，郎酒的利稅水平持續(xù)超過洋河。2004年，原國家質(zhì)檢總局還批準對“郎酒”實施地理標志產(chǎn)品保護。
當(dāng)時郎酒保持著穩(wěn)健發(fā)展勢頭時，汪俊林還在藥廠里摸爬滾打。
1967年出生的汪俊林原本學(xué)醫(yī)。1992年，他出任當(dāng)時舉步維艱的瀘州國營制藥廠廠長，一年時間使瀕臨破產(chǎn)的制藥廠起死回生。汪俊林在商業(yè)上的才華逐步顯露，1999年，他又接管了年虧損上億元的國企四川長江機械集團，并再度上演扭虧神技。
自身的商業(yè)才華、地方政府的看重和已經(jīng)完成的原始積累，讓汪俊林介入郎酒改制一事并不出人意料。
2001年，原本發(fā)展穩(wěn)健的郎酒突然收入大跌。汪俊林曾對外表示，“郎酒改制的直接導(dǎo)火索是其改制前經(jīng)營狀況的低迷下滑，2001年，郎酒銷售額不到3億元，裝水賣都會虧，日子相當(dāng)難過”。彼時，當(dāng)?shù)卣J為郎酒的病癥歸根結(jié)底在兩個字：體制。于是，郎酒改制的硬指標被敲定，汪俊林成為接管郎酒的屬意人選。
最終，郎酒100%股權(quán)以4.9億元的價格賣給了汪俊林的寶光集團。郎酒開啟了民營企業(yè)的新身份，而汪俊林也正式進入白酒產(chǎn)業(yè)。
但此次交易卻留下了一個“歷史遺留問題”：雖然國資股權(quán)在改制時轉(zhuǎn)讓給了汪俊林，但至關(guān)重要的郎酒商標、商譽和專利技術(shù)等無形資產(chǎn)在改制時并未轉(zhuǎn)讓。
起初，古藺國資承諾將其擁有的郎酒集團商標、商譽、專有技術(shù)等許可寶光集團所屬的郎酒集團獨家使用，后者按年支付許可使用費。還規(guī)定，“當(dāng)郎酒集團年度酒類銷售收入達到6億元，則寶光集團擁有10%的無形資產(chǎn)所有權(quán)，郎酒集團年度酒類銷售收入每增加1億元，則寶光集團相應(yīng)增加5%的無形資產(chǎn)所有權(quán)，以此類推，最高不超過30%的所有權(quán)”。
在此次IPO前夕，商標問題得到了解決。郎酒招股書顯示，古藺縣久盛投資有限責(zé)任公司(以下簡稱久盛投資，郎酒股份持股80%，古藺縣國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司持股20%)為“郎”牌商標持有主體，目前共持有532項“郎”相關(guān)境內(nèi)商標和24項中國港澳臺地區(qū)及境外注冊商標，公司法定代表人為汪俊林。
根據(jù)郎酒股份與久盛投資簽署的《商標許可使用合作協(xié)議》，久盛投資將“郎”牌商標獨占、有償許可郎酒股份使用，期滿自動延期，郎酒股份按雙方約定每年向久盛投資支付商標使用許可費。郎酒方面表示，寶光集團取得“郎”牌商標所有權(quán)存在程序瑕疵，但鑒于四川省國資委已授權(quán)、瀘州市人民政府與古藺縣人民政府已進行確認，有關(guān)保薦機構(gòu)認為該等瑕疵對寶光集團取得久盛投資80%股權(quán)的合法有效性不構(gòu)成實質(zhì)性影響。
至此，郎酒商標權(quán)歸屬塵埃落定，汪俊林郎酒主人的身份也再無瑕疵。
大刀闊斧改革
入主郎酒后，汪俊林的商業(yè)才華再一次顯露。
2007年郎酒股份成立之初，全部權(quán)益評估價值僅5.34億元。2016年11月，郎酒股東全部權(quán)益評估價值為103.18億元，10年增長20倍。
提到汪俊林時，外界最多的評價是“狠”和擅“變”。“狠”，在于汪俊林作戰(zhàn)略決策和下軍令時的大膽和果決。擅“變”，則體現(xiàn)他在郎酒發(fā)展過程中幾次調(diào)轉(zhuǎn)大方向，力度大、動作迅疾、執(zhí)行徹底。
“我的印象里，汪俊林就是高調(diào)、自信、強勢”。一位曾多次接觸汪俊林的郎酒經(jīng)銷商告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，“他這個人雖然經(jīng)歷過起伏和波折，但熟悉他的人應(yīng)該都知道，韜光養(yǎng)晦只是暫時，骨子里的霸氣和鋒芒是藏不住的”。
帶頭人明確的目標與強烈的個人風(fēng)格，讓郎酒在上一輪行業(yè)上升期異軍突起。
初掌郎酒時，面對與茅臺、五糧液(217.720,0.22,0.10%)等名酒的競爭，郎酒猶顯品牌力不足。為了迅速占領(lǐng)市場，汪俊林提出了“一樹三花”、“群狼戰(zhàn)術(shù)”的市場策略，前者意味著郎酒要在醬香、濃香和兼香三個香型上全線發(fā)力，后者則意味著郎酒要在同區(qū)域、多品牌、多戰(zhàn)線各自為戰(zhàn)，業(yè)績?yōu)橥酢?/p>
當(dāng)時，郎酒實行的是“事業(yè)部+大區(qū)”的雙軌制模式，意為郎酒的五大產(chǎn)品事業(yè)部和各個大區(qū)都有在當(dāng)?shù)剡M行管理、招商和推廣的權(quán)利。這一制度在當(dāng)時最大限度地發(fā)揮了大區(qū)和事業(yè)部的潛能，二者相互競爭，使得郎酒的產(chǎn)品迅速占領(lǐng)各個市場和渠道。2006年到2012年，郎酒銷售額從7.5億元飆升到110億元。
但隨著新一輪行業(yè)調(diào)整到來，以及過往高增長所掩蓋的問題爆發(fā)，2012年后，郎酒的“雙軌制”逐漸行不通了。由于事業(yè)部和大區(qū)權(quán)利重疊、利益沖突，郎酒的市場出現(xiàn)混亂，同時公司對市場的反應(yīng)也開始滯后。
“那會兒郎酒看起來走得很快，但百億營收的很大一部分都是靠向經(jīng)銷商壓貨、不斷以更優(yōu)惠的返點在同一市場開發(fā)新經(jīng)銷商得來的。老經(jīng)銷商隊伍壓力大、市場還得不到維護，真正的市場開發(fā)是沒有進展的，換來的都是短期繁榮。”一位郎酒經(jīng)銷商表示。
2013年，郎酒整體銷售收入萎縮至80億元;2014年，郎酒銷售額甚至不足50億元。2015年，郎酒新一輪調(diào)整拉開序幕。
2015年底，郎酒徹底取消大區(qū)制，并成立了小郎酒事業(yè)部。郎酒事業(yè)部“五變六”。
做完加法后，郎酒又做起了減法。2016年，老郎酒事業(yè)部合并入紅花郎事業(yè)部。
2017年，五大事業(yè)部又調(diào)整為紅花郎、小郎酒、郎牌特曲三大事業(yè)部。
這時，郎酒再走出關(guān)鍵一步——殺入高端陣營。郎酒捕捉到茅臺的拉伸為高端醬酒留下了空間，隨之進行戰(zhàn)略調(diào)整。為了聚焦高端醬酒，郎酒將紅花郎事業(yè)部變更為青花郎事業(yè)部。同時，郎酒開始將品牌與茅臺綁定在一起，喊出“兩大醬香白酒”之一的口號。
在郎酒2017年召開的一場青花郎新戰(zhàn)略發(fā)布會上，汪俊林給前文中的那位經(jīng)銷商留下了深刻印象。“當(dāng)時行業(yè)結(jié)束深度調(diào)整不久，白酒企業(yè)在觀望市場的同時都還不敢有大調(diào)整、大動作。汪總也是沉寂兩年后剛剛‘復(fù)出’，但在這場大會上，他不僅宣布將郎酒前十年業(yè)績增長的主力軍紅花郎事業(yè)部調(diào)整為青花郎事業(yè)部，還宣稱從2018年開始，郎酒要用5年多一點的時間走進行業(yè)前三”。
在這位經(jīng)銷商看來，“這么直接的表態(tài)和目標還是讓經(jīng)銷商比較驚訝”。
高端野心不減
實際上，在郎酒剛提出對標茅臺的打法時，外界質(zhì)疑蜂擁而至。不乏犀利評語稱，“郎酒甘于做茅臺小弟，卻將其他醬香酒企業(yè)一并踩在腳下，看似謙恭，實則倨傲”。
同時，與茅臺之間巨大的差距也讓外界質(zhì)疑郎酒自詡“中國兩大醬香白酒之一”的依據(jù)。哪怕以2019年的營收數(shù)據(jù)做比較，整個2019年，郎酒的營收為83.48億元，僅茅臺的十分之一。
為了讓青花郎在高端白酒陣營站穩(wěn)腳跟，郎酒和汪俊林“費盡心思”。
近兩年，隨著飛天茅臺的價格一路走高，五糧液、瀘州老窖(117.510,-0.47,-0.40%)國窖1573等名酒也紛紛調(diào)價試圖跟隨。而郎酒也有青花郎頻頻動作。
2019年，青花郎將出廠價從780元提至909元，終端零售價調(diào)至1277元。汪俊林還表示，將在3年內(nèi)分6次把青花郎的目標零售價提升至1500元/瓶。這一價格與飛天茅臺當(dāng)前指導(dǎo)零售價為1499元相近。
漲價是一種企業(yè)決策，市場認可嗎?
此前曾有媒體報道稱，青花郎不僅沒能如愿實現(xiàn)漲價，甚至出現(xiàn)了價格倒掛的情況。2019年“6·18”期間，郎酒部分經(jīng)銷商出現(xiàn)了嚴重的線上破價銷售行為。彼時郎酒方面稱，為了維護市場價格機制，對破價銷售青花郎等產(chǎn)品的經(jīng)銷商和電商平臺進行了處罰。
前述經(jīng)銷商也對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，雖然青花郎漲價頻繁，但話語權(quán)相對較弱，“各種促銷活動幾乎沒停過，目前青花郎還支撐不起廠家想要的價格”。
此外，外界也對郎酒的渠道庫存問題有所擔(dān)心。
前述經(jīng)銷商表示，郎酒壓貨的現(xiàn)象確實存在，“為了上市，經(jīng)銷商也可以理解。但我有認識的經(jīng)銷商手里的貨已經(jīng)足夠他賣一兩年了，這個比較夸張。確實有一些經(jīng)銷商因為覺得利潤比較低、庫存和資金壓力大已經(jīng)退出或者考慮退出郎酒經(jīng)銷商隊伍”，“我們最怕是郎酒走2010年前后的老路”。
在2019年召開的青花郎全國經(jīng)銷商大會上，汪俊林正面回應(yīng)了“郎酒為沖刺IPO向經(jīng)銷商壓貨扮靚報表”這一質(zhì)疑。他表示，“按上市公司要求，郎酒每年實現(xiàn)50億銷售收入和1億的凈利潤就夠了，這個目標規(guī)模，對于郎酒來說非常容易實現(xiàn)，公司不會為了上市刻意擴大銷售規(guī)模”。
經(jīng)過數(shù)年調(diào)整，郎酒近幾年已經(jīng)重新回到增長軌道。招股書顯示，2017年-2019年，郎酒股份實現(xiàn)營收51.16億元、74.79億元、83.48億元，歸母凈利潤3.02億元、7.26億元、24.44億元。
從2019年的業(yè)績來看，郎酒股份營業(yè)收入如果放到A股上市白酒企業(yè)中可以位列第8，凈利潤則排在第5名，次于貴州茅臺(1668.000,-10.18,-0.61%)、五糧液、洋河股份(134.280,-0.77,-0.57%)和瀘州老窖。
而近幾年重點打造的青花郎也已成為郎酒的業(yè)績支柱。
招股書顯示，郎酒產(chǎn)品分為高端、次高端、中端以及中低端，出廠價大于等于500元/500ml為高端產(chǎn)品，以青花郎為核心代表;出廠價300至500元/500ml為次高端，以紅花郎為核心代表;中端白酒和中低端白酒則分別以郎牌特曲、順品郎系列為代表。
2019年，郎酒高端白酒銷售收入為31.97億元，次高端白酒銷售收入為21.31億元，合計占比為64.07%。而中端白酒和中低端白酒則分別實現(xiàn)24.55億和4.72億銷售收入。
尋求新增長點
重回增長后，郎酒和汪俊林近來在做什么?
今年3月，郎酒銷售公司進行了一次大調(diào)整。在維持三大事業(yè)部結(jié)構(gòu)3年后，郎酒事業(yè)部再次由“三”變“五”。新組建了郎酒莊園事業(yè)部和綜合渠道事業(yè)部，加上此前的青花郎事業(yè)部、郎牌特曲事業(yè)部和小郎酒事業(yè)部，郎酒又形成了五大事業(yè)部的戰(zhàn)略布局。
郎酒莊園事業(yè)部主推高端私人定制服務(wù)，以郎酒莊園為基礎(chǔ)，通過內(nèi)部的釀酒區(qū)、景觀、配套酒店等基礎(chǔ)設(shè)施來提供私人定制、文化旅游等服務(wù)。綜合渠道事業(yè)部則是鼓勵商家創(chuàng)新，滿足不同消費群體與消費場景的需求。
從郎酒這一系列動作中不難看出，郎酒的新策略集中了“體驗”、“服務(wù)”、“電商”等幾個關(guān)鍵詞。有業(yè)內(nèi)人士表示，兩個新事業(yè)部的出現(xiàn)釋放的是郎酒在白酒市場競爭日益激烈背景下，尋求新興領(lǐng)域利潤增長點，開拓經(jīng)營模式多元化的信號。
除了開拓新的利潤增長點，在產(chǎn)品方面，汪俊林似乎也有了新的思路——讓青花郎回歸到“品質(zhì)”初心上。
在今年7月的一次企業(yè)家交流會上，汪俊林又一次提到了老大哥茅臺。這一次，汪俊林說，沒有過去的50年，就沒有茅臺最近的這5年。“茅臺做到今天，我認為它的成功之道就是品質(zhì)。”在汪俊林看來，“兩大醬香白酒”的核心是要求青花郎的品質(zhì)、品牌和品位要向茅臺看齊，各具特色，共同做大醬香白酒。
這一背景下，郎酒方面表示，青花郎的主體基酒由過去的5年儲存時間提升到了現(xiàn)在的7年，未來還將提升至8到10年。
青花郎有了新思路，近年來也逐漸在白酒市場上建立了自己的聲音。但與此同時總有人問，當(dāng)郎酒的重心都放在青花郎身上時，曾幫助郎酒在白酒行業(yè)建立功名的紅花郎今何在?的確，在郎酒集中火力猛攻高端產(chǎn)品帶時，其曾經(jīng)的主力軍紅花郎鮮有聲音。
有酒業(yè)人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，去年，郎酒就有對幾款紅花郎產(chǎn)品的提價動作，今年紅花郎又推出兩款瞄準次高端品類的產(chǎn)品，其實都是打算與青花郎發(fā)揮協(xié)同作用，將郎酒往次高端和高端序列里提升。但是目前次高端板塊競爭激烈，川內(nèi)劍南春等酒企實力都不容小覷，所以不管是提價還是新品激起的浪花并不算很大。
7月27日，郎酒還正式更換長期使用的紅色“郎”字標志，并正式啟用藍色的“郎”。在上述酒業(yè)人士看來，此舉或可以理解為郎酒正在進一步弱化紅花郎給外界留下的傳統(tǒng)印象。
前述酒業(yè)人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，高端產(chǎn)品的培育需要時間，且隨著白酒消費趨于理性化，產(chǎn)品的培育周期較之前要更長。當(dāng)郎酒選擇了猛攻高端產(chǎn)品的同時，也面臨原有產(chǎn)品老化、資源投入不足的問題。
該人士進而分析稱，“在醬酒方面，郎酒一方面存在與茅臺品牌力的差距，又面臨茅臺系列酒、習(xí)酒的猛攻。在濃香白酒方面，競爭者更多，五糧液、國窖1573的地位都不容易撼動。在小郎酒所在的小酒領(lǐng)域，五糧液等酒廠近年來也有發(fā)力，小酒市場也不好做”。
產(chǎn)能提升要“快”
近來，汪俊林多次將“慢”字掛在嘴邊。
在前不久召開的中國白酒T9峰會上，汪俊林發(fā)言稱，“郎酒2011年和2012年(銷售額)很快就破了100億，我們意識到太快了，我們吃了苦頭。所以這幾年郎酒慢下來，去年開始提出銷售慢下來，產(chǎn)能和儲能提升，沒有厚積就沒有薄發(fā)”。
郎酒此次IPO的資金用途，也印證了汪俊林“產(chǎn)能和儲能提升要快”的說法。
招股書顯示，郎酒欲通過此次IPO發(fā)行不超過7000萬股，募集不超過74.54億元。其中，募集資金的57.34%，即約42.74億元將用于優(yōu)質(zhì)醬香型白酒產(chǎn)能建設(shè)。該項目達產(chǎn)后，郎酒每年將合計新增優(yōu)質(zhì)醬香型基酒產(chǎn)能2.27萬噸。截至2019年，郎酒的醬香型基酒產(chǎn)能為1.80萬噸，加上目前在建的吳家溝基地技改項目(一期)，以及募集資金配套建設(shè)項目，達產(chǎn)后，郎酒醬香型基酒總產(chǎn)能將超過5萬噸。
之所以花大力氣擴大醬香酒產(chǎn)能，與醬香酒的工藝相關(guān)。汪俊林曾表示，由于建廠土地等自然資源非常有限，赤水河流域的醬酒產(chǎn)量將長期局限在20萬噸/年，加上醬酒對儲存年限有要求，誰的老酒多、產(chǎn)能大、基酒存放時間長，誰就能在未來市場競爭中取得先機和優(yōu)勢�！∶┡_集團原董事長李保芳也曾表示，茅臺的最大限制是產(chǎn)能的限制。2019年，茅臺酒基酒的實際產(chǎn)能為4.99萬噸，這一產(chǎn)能已經(jīng)接近茅臺的天花板。
郎酒擴產(chǎn)后，其在優(yōu)質(zhì)醬酒生產(chǎn)與儲存規(guī)模上，的確可以與茅臺比肩。但市場能否消化郎酒超5萬噸的產(chǎn)能?查郎酒的基酒產(chǎn)能，報告期內(nèi)醬香型的為1.5萬噸，1.8萬噸，1.8萬噸。對應(yīng)的產(chǎn)能利用率79.25%、100.25%、94.44%，2019年甚至還出現(xiàn)下降的趨勢。
此外，要進入前三，瀘州老窖和洋河股份是郎酒要反超的目標。但2019年洋河實現(xiàn)總營收231.10億元，瀘州老窖實現(xiàn)營業(yè)收入158.17億元，郎酒與兩家酒企還有相當(dāng)差距。
前有目標，后也有強敵，瞄著醬酒第二把交椅的企業(yè)并不少。
今年5月，國臺酒業(yè)的招股說明書披露。國臺酒業(yè)2019年營收和凈利增速均超60%。目前，郎酒和國臺酒業(yè)究竟誰能成為醬酒第二股，還不得而知。
與過去一些稍顯激進的發(fā)展策略不同，如今郎酒選擇“慢下來”，不妨視為是其為今后狂奔的一種蓄能。而上市，對企業(yè)來說，往往是快速發(fā)展的一種助力。
能否借上市插上翅膀
除募集資金為擴產(chǎn)助力外，資本市場為包括郎酒在內(nèi)的酒企帶來了什么?
“上市對白酒企業(yè)的經(jīng)營提升作用是顯而易見的。”白酒專家萬興貴對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。不少酒企在經(jīng)過多輪的開放持股與混改，引入了投資機構(gòu)、企業(yè)高管，亦或是經(jīng)銷商群體，通過這種股權(quán)結(jié)構(gòu)的增值與優(yōu)化，實現(xiàn)了內(nèi)部激勵、市場資源捆綁等多重目的。同時，上市后，企業(yè)就成為了一個公眾企業(yè)，公司的治理機制會愈加的規(guī)范、有效，更符合現(xiàn)代企業(yè)制度的要求。
通過上市前的一系列梳理，酒企可以借機重新梳理資本結(jié)構(gòu)、健全管理制度。
“通過股份制改革，酒企解決掉了歷史遺留問題，管理、財務(wù)控制等也更加規(guī)范，奠定了公司后續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。”經(jīng)濟學(xué)家宋清輝認為。
上市給酒企的直接利好也十分明顯。一方面它們可以通過上市解決自身的資金募集問題，為下一步擴張備足彈藥;另一方面可借助資本的力量進行區(qū)域內(nèi)的行業(yè)整合，對于區(qū)域內(nèi)的市場渠道資源進行精耕與盤活，從而實現(xiàn)壯大品類市場的同時發(fā)展自身企業(yè)實力。而成功上市，意味著酒企的企業(yè)品牌將更容易得到社會公眾的認可，這本身也是一種有效的宣傳。
以貴州茅臺為例。在2001年上市前幾年，貴州茅臺的體量在行業(yè)中只能算中等，完全無法和1998年上市的五糧液相提并論。
2000年末，貴州茅臺的總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)分別為12.69億元、4.44億元。同期，五糧液的總資產(chǎn)為46.01億元，凈資產(chǎn)達31.89億元。
上市后，貴州茅臺的體量便開始大幅上漲。2003年、2004年，公司主營業(yè)務(wù)收入為24.01億元、30.1億元，同比增幅分別為30.84%、25.35%。貴州茅臺的騰飛，與公司上市有直接的關(guān)系。其首發(fā)募集資金約20億元，資金用于1000噸茅臺酒技改、700噸茅臺酒擴建、2200噸制曲改擴建工程等。到2006年年末，公司首發(fā)募投項目的投資進度達到89.57%，絕大部分項目完成了建設(shè)。伴隨著募投項目的逐步投產(chǎn)，貴州茅臺收入上漲幅度也快速提升。
貴州茅臺的成長曲線并非個例。五糧液也是通過上市融資擴產(chǎn)，實現(xiàn)了對山西汾酒(180.010,-0.33,-0.18%)的超越。一線白酒企業(yè)如此，梳理二三線白酒企業(yè)如金徽酒(17.690,0.57,3.33%)、今世緣(44.470,1.00,2.30%)等歷史可發(fā)現(xiàn)，上市也是這些酒企經(jīng)營質(zhì)變的一大契機。
白酒企業(yè)依仗資本市場助力自身發(fā)展，也為投資者帶去了良好回報。在A股市場上，如果說存在能夠戰(zhàn)勝周期的行業(yè)，并能為股東持續(xù)創(chuàng)造價值的話，那白酒業(yè)一定是其中之一。而白酒上市公司一直保持著較高的現(xiàn)金分紅，是名副其實的現(xiàn)金奶牛。
東方財富(27.740,1.07,4.01%)Choice金融終端的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年末，A股17家白酒企業(yè)上市以來累計實現(xiàn)凈利潤4883.58億元，累計派息金額達2083.51億元。其中，貴州茅臺的派息金額達到971.17億元，五糧液395.83億元，瀘州老窖190.26億元。龍頭白酒企業(yè)幾乎是年年都會現(xiàn)金分紅。截至目前，貴州茅臺累計派息次數(shù)為19次，五糧液18次，瀘州老窖23次，山西汾酒21次。
業(yè)績穩(wěn)定性高、安全性好等特質(zhì)，使得大部分白酒股兼具防御性和進攻性，自然也成為了資本的寵兒。
據(jù)東方財富Choice金融終端的數(shù)據(jù)，絕大部分白酒企業(yè)的市值都已經(jīng)較上市之初“蛻變”。貴州茅臺股票上市首日市值不過88.88億元，而截至7月13日(下同)，公司股票總市值已經(jīng)達到2.239萬億元。
在萬興貴看來，郎酒以及國臺酒業(yè)的上市前景不錯。這兩家企業(yè)主要生產(chǎn)醬香型白酒，在資本市場上，醬香型白酒企業(yè)只有貴州茅臺這一只優(yōu)質(zhì)標的。近年來，受貴州茅臺的拉動，醬香型白酒品類增長趨勢十分明顯。此時此刻，郎酒等沖刺上市，必然會成為市場的新焦點。 |
