作為國內(nèi)唯一一家擁有境內(nèi)外三地上市平臺的煤炭企業(yè)，兗州煤業(yè)在國際化道路上“高歌猛進”，但跌跌不休的煤價，讓其境外子公司在虧損的泥淖中痛苦地掙扎著。
7月2日，兗州煤業(yè)（600188.SH）發(fā)布了2015年度跟蹤評級報告，雖然中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司（下稱“中誠信國際”）維持了兗州煤業(yè)主體信用等級AAA，但同時指出，境外業(yè)務(wù)虧損對兗州煤業(yè)盈利能力帶來一定的負(fù)面影響。“受煤炭行業(yè)持續(xù)低迷的影響，兗州煤業(yè)境內(nèi)外業(yè)務(wù)、經(jīng)營性業(yè)務(wù)利潤改善空間不大。”
《第一財經(jīng)日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，自2012年以來，作為兗州煤業(yè)境外業(yè)務(wù)主體的兗煤澳洲收入持續(xù)下滑，2013年和2014年凈利潤連續(xù)為負(fù)，凈虧額合計約為73.37億元。
在中宇資訊煤炭分析師關(guān)大利看來，近年來國內(nèi)、國際煤價“一瀉千里”，導(dǎo)致兗煤澳洲收入、盈利下滑，同時，匯兌損失也是其虧損的一個重要原因。
收入持續(xù)下滑
在國際化道路上，兗州煤業(yè)稱得上是先行者，2004年便設(shè)立兗煤澳洲，主要從事在澳大利亞各投資項目的管理；目前注冊資本為31.06億澳元，折合人民幣約147億元。
2012年，兗煤澳洲與格羅斯特煤炭有限公司完成合并，成為澳大利亞最大的獨立煤炭上市公司，兗州煤業(yè)持股比例在78%左右。
但國際化并非一帆風(fēng)順。2012年~2014年，兗煤澳洲收入分別約為92.96億元、88.3億元和71.79億元，收入連年下滑。關(guān)大利指出，煤價下跌成兗煤澳洲收入下滑的“罪魁”。
2012年~2014年，兗煤澳洲的煤炭銷售價格分別為647.81元/噸、573.62元/噸和463.77元/噸，兗州煤業(yè)稱煤炭銷售價格對其收入的影響分別為-40.47億元、-11.59億元和-17.29億元。
一位煤炭業(yè)內(nèi)人士告訴《第一財經(jīng)日報》記者，2013年對于兗煤澳洲來說可謂是“禍不單行”，無形資產(chǎn)減值、匯兌損失與不斷下探的煤價成為壓倒兗煤澳洲的三座大山。
在煤炭價格持續(xù)下探的同時，2013年兗煤澳洲產(chǎn)生匯兌損失22.19億元，并計提無形資產(chǎn)減值損失20.52億元，加之礦產(chǎn)資源租賃稅和中山礦合營公司虧損，讓兗煤澳洲盈利水平由正轉(zhuǎn)負(fù)。
2013年兗煤澳洲凈利潤虧損49.78億元，相較于2012年凈利潤約26.19億元，跌幅高達(dá)290%。由于2014年匯兌產(chǎn)生收益、未計提無形資產(chǎn)減值損失，加之采取降本措施，兗煤澳洲大幅減虧至23.59億元，但由于煤炭銷售均價進一步下滑，兗煤澳洲仍未能擺脫虧損的困局。
兗州煤業(yè)有意將兗煤澳洲的產(chǎn)品輸入到國內(nèi)市場，但盡管采取了降本措施，兗煤澳洲噸煤銷售成本仍不具優(yōu)勢。
2015年第一季度兗煤澳洲的噸煤銷售成本為379.91元/噸，而兗州煤業(yè)本部、山西能化、菏澤能化、鄂爾多斯能化和兗煤國際分別為134.66元/噸、150.53元/噸、252.23元/噸、106.68元/噸和193.96元/噸。
產(chǎn)能利用率最低僅四成
兗煤澳洲是兗州煤業(yè)境外煤炭業(yè)務(wù)落下的一個重要棋子，兗州煤業(yè)謀劃的是利用自身在國內(nèi)的營銷資源優(yōu)勢，大力開拓兗煤澳洲煤炭產(chǎn)品輸入國內(nèi)市場。
上述煤炭業(yè)內(nèi)人士告訴《第一財經(jīng)日報》記者，兗州煤業(yè)本部資源已經(jīng)越來越少，在不斷突出煤炭主業(yè)的背景下，可以為其提供產(chǎn)能的兗煤澳洲的戰(zhàn)略地位越發(fā)突出。
截至2014年底，兗州煤業(yè)擁有煤炭資源儲量102.79億噸，其中在澳洲擁有9座生產(chǎn)礦井，煤炭可采儲量為10.47億噸。
但天有不測風(fēng)云。2011年第四季度開始，宏觀經(jīng)濟不景氣使得主要耗煤行業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量增速明顯放緩。
終端需求不足讓兗煤澳洲“有勁無處使”。據(jù)中誠信國際統(tǒng)計，兗煤澳洲旗下的澳思達(dá)、雅若碧、艾詩頓、莫拉本、格羅斯特、唐納森和中山的設(shè)計產(chǎn)能分別為300萬噸/年、360萬噸/年、520萬噸/年、1600萬噸/年、380萬噸/年、300萬噸/年和525萬噸/年，但2014年產(chǎn)量分別為188萬噸、393萬噸、259萬噸、662萬噸、248萬噸、250萬噸和249萬噸。
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