以“橙色炸藥”著稱的歐洲第二大快遞巨頭TNT，在三年前試圖“委身”美國(guó)聯(lián)合包裹公司（UPS）遇阻后，還是沒(méi)能逃脫被并購(gòu)的命運(yùn)，這一次，收購(gòu)方是UPS的直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手聯(lián)邦快遞。
美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月7日，國(guó)際快遞巨頭聯(lián)邦快遞與TNT聯(lián)合宣布，前者同意以每股8歐元收購(gòu)后者,并預(yù)計(jì)交易將在2016年上半年完成。
溢價(jià)收購(gòu)估值44億歐元
根據(jù)兩家公司的聲明，上述收購(gòu)提議對(duì)TNT的估值為44億歐元，而截至4月2日，TNT的市值為32.9億歐元（約合36億美元）。4月2日當(dāng)天，TNT的股票收盤報(bào)6歐元，聯(lián)邦快遞的收購(gòu)報(bào)價(jià)較4月2日TNT的收盤價(jià)溢價(jià)33%，較過(guò)去三個(gè)月的平均加權(quán)股價(jià)更是溢價(jià)42%。
據(jù)記者了解，目前，聯(lián)邦快遞和TNT已經(jīng)達(dá)成一項(xiàng)有條件協(xié)議，如合并后不會(huì)裁員、合并后歐洲地區(qū)總部仍在阿姆斯特丹、TNT航空業(yè)務(wù)將剝離等，而交易也已經(jīng)獲得TNT董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的通過(guò)。
作為歐洲第二大國(guó)際快遞巨頭，近年來(lái)業(yè)績(jī)一直不佳的TNT早就是國(guó)際快遞巨頭們覬覦的“香餑餑”，之前多次傳出被其他快遞巨頭洽購(gòu)的消息。
就在3年前的2012年3月，UPS就曾宣布以52億歐元（約合68.5億美元）的價(jià)格收購(gòu)TNT，當(dāng)時(shí)的價(jià)格是每股9.5歐元收購(gòu)TNT，總價(jià)高達(dá)51.6億歐元。
不過(guò)，這項(xiàng)交易最終遭歐盟否決，理由是這一收購(gòu)將使歐盟15個(gè)成員國(guó)的包裹快遞業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)受限制，歐洲的快遞業(yè)將被UPS以及DHL所壟斷，顧客亦或面臨漲價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。
那么，此次聯(lián)邦快遞再次發(fā)起對(duì)TNT的收購(gòu)，是否會(huì)再次折戟審批關(guān)？?jī)杉夜驹谧钚碌穆暶髦袇s表示預(yù)計(jì)不會(huì)引起反壟斷問(wèn)題。
“與UPS相比，聯(lián)邦快遞在歐洲的市場(chǎng)份額比較小，預(yù)計(jì)收購(gòu)后對(duì)歐洲市場(chǎng)造成的集中影響也相對(duì)較小。”快遞物流咨詢網(wǎng)首席顧問(wèn)徐勇對(duì)記者分析。此外，兩家公司在聲明中稱TNT將剝離航空業(yè)務(wù)，而聯(lián)邦快遞在航空領(lǐng)域是最強(qiáng)的，這也將減少對(duì)兩家合并后航空領(lǐng)域更加集中的擔(dān)心。
國(guó)內(nèi)快遞的國(guó)際化挑戰(zhàn)
不過(guò)，一旦此次交易達(dá)成，國(guó)際快遞市場(chǎng)將從四巨頭格局變?yōu)?ldquo;三國(guó)演義”，聯(lián)邦快遞的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)無(wú)疑得到進(jìn)一步加強(qiáng)，尤其是彌補(bǔ)其在歐洲市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)的劣勢(shì)。
據(jù)記者了解，目前在中國(guó)和歐洲的國(guó)際快遞市場(chǎng)上，DHL與TNT占據(jù)絕對(duì)領(lǐng)先地位，其中，DHL通過(guò)與央企中外運(yùn)長(zhǎng)航合資的中外運(yùn)敦豪，一直在中歐快遞市場(chǎng)上占據(jù)著第一大市場(chǎng)份額。
“聯(lián)邦快遞收購(gòu)TNT后，雙方的品牌和渠道將形成集約化的競(jìng)爭(zhēng)力，從而有利于開(kāi)拓更多的客戶，可能對(duì)中外運(yùn)敦豪在中歐快遞市場(chǎng)上的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)一定的沖擊。”徐勇對(duì)記者分析。
值得注意的是，在目前中國(guó)始發(fā)的國(guó)際快遞市場(chǎng)，四大國(guó)際快遞巨頭占據(jù)80%的市場(chǎng)份額，每年因此獲利巨大。而通過(guò)與DHL合資運(yùn)營(yíng)國(guó)際快遞，中外運(yùn)敦豪也一直是中外運(yùn)旗下的上市公司外運(yùn)發(fā)展（600270.SH）重要的利潤(rùn)來(lái)源。
最近兩年來(lái)，包括順豐、申通等國(guó)內(nèi)民營(yíng)快遞巨頭，也在悄然布局國(guó)際快遞市場(chǎng)，將國(guó)際快遞業(yè)務(wù)尤其是跨境電商作為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，甚至不再甘心只當(dāng)“跑腿”，而是打造自己的跨境電商平臺(tái)分享收益。
不過(guò)據(jù)記者了解，目前幾家民營(yíng)快遞公司“走出去”拓展國(guó)際市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)，還主要依靠與國(guó)外快遞公司合作互為代理，以及利用航空公司國(guó)際航班腹艙帶貨的形式，并沒(méi)有形成太大的規(guī)模。
“其實(shí)通過(guò)收購(gòu)現(xiàn)成的國(guó)際快遞企業(yè)，可以大大縮短國(guó)際化的進(jìn)程，不過(guò)，收購(gòu)后的挑戰(zhàn)巨大，”國(guó)內(nèi)一家民營(yíng)快遞巨頭的管理層對(duì)記者指出，與仍在飛速增長(zhǎng)、但又價(jià)格戰(zhàn)激烈的國(guó)內(nèi)快遞市場(chǎng)相比，國(guó)外市場(chǎng)的不同是人工成本高，而且更注重品牌而不是價(jià)格，如果沒(méi)有足夠的市場(chǎng)和貨量支撐，如何消化成本將是考驗(yàn)。此外，目前不管是聯(lián)邦快遞、ups還是DHL，都在從單純的快遞商向供應(yīng)鏈物流集成商轉(zhuǎn)型，這也是慢一步的TNT逐漸沒(méi)落的原因之一，而相比之下，國(guó)內(nèi)快遞巨頭們?cè)谵D(zhuǎn)型供應(yīng)鏈物流集成商的步子上邁的并不大，只有順豐開(kāi)始布局。
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