5月25日，已停牌4個多月的九芝堂(000989.SZ)復(fù)牌，旋即連拉9個漲停板，至6月4日，九芝堂股價為47.63元/股，較復(fù)牌前股價上漲236%。
入主14年后，湖南資本大鱷涌金投資控股有限公司(下稱“涌金系”)緣何全線退出九芝堂？黑龍江藥業(yè)大佬友搏藥業(yè)有限責(zé)任公司董事長李振國又將借這家湖南300年藥企玩出什么新花樣？
九芝堂滯漲 涌金系全線退出實業(yè)
在數(shù)年精心操作后，涌金系終于可以如愿退出九芝堂。
5月24日晚間，九芝堂披露重組公告，公司擬以非公開發(fā)行股份方式收購李振國等持有的友搏藥業(yè)100%股權(quán)，后者的股權(quán)預(yù)估值為65.12億元。
與此同時，九芝堂的大股東，由“涌金系”控股的長沙九芝堂(集團)有限公司擬以18元每股的價格向李振國轉(zhuǎn)讓28.06%的股權(quán)。
交易完成后，李振國持有九芝堂3.20億股，占比42.32%，“涌金系”持股4.84%。低于“5%”公告紅線意味著，“涌金系”今后可選擇時機靜悄悄地出售九芝堂剩余股權(quán)(編者注：股東持股變動比例低于5%可不對外披露)。
“涌金系”成名于投資界，曾與“德隆系”、“鴻儀系”等資本玩家一同縱橫市場，均推崇“實業(yè)+金融”的產(chǎn)融結(jié)合模式。2001年6月，湖南涌金投資(控股)有限公司受讓長沙九芝堂(集團)有限公司持有的3800萬股九芝堂國家股，成為九芝堂第一大股東。九芝堂就是“涌金系”擁有的第一家上市公司，并逐步搭建起以九芝堂和千金藥業(yè)(29.92, 0.00,0.00%)(600479.SH)為主的實業(yè)平臺，以國金證券(31.51, 0.00, 0.00%)、云南國際信托為核心的金融平臺。
然而，資本市場的風(fēng)云變幻中，各路人馬紛紛退場，涌金系創(chuàng)始人魏東也于2008年自殺身亡。
經(jīng)此巨變，九芝堂高層人事頻繁變動，2009年8月，九芝堂管理層換血；2010年5月，多位高管辭職，魏東胞兄魏鋒上任董事長。2012年2月，前東阿阿膠(61.70, 0.00, 0.00%)副總經(jīng)理程繼忠空降九芝堂任總經(jīng)理，也于2013年4月辭職，董秘徐向平接任總經(jīng)理，現(xiàn)任董事長張崢曾任國金證券董事長，并無醫(yī)藥行業(yè)管理經(jīng)驗。
管理層換了一茬又一茬，九芝堂陷入滯漲狀態(tài)，其營收主要依賴兩個傳統(tǒng)產(chǎn)品——驢膠補血顆粒和六味地黃丸，增長緩慢。九芝堂董事長張崢坦言，這些年，九芝堂手中有700多個批文，但是只生產(chǎn)了十幾個批文的產(chǎn)品，“很多產(chǎn)品的競爭力在市場中的空間不大”。
自2008年至2014年，九芝堂營業(yè)收入從11億增長至14.05億，凈利潤亦增幅不大。而與之共享“北有同仁堂(43.09, 0.00, 0.00%)，南有九芝堂”美譽，同是有著300年歷史的老字號中醫(yī)藥企業(yè)同仁堂，營業(yè)收入從2008年的23.39億元增至2014年96.85億元，凈利潤也從2.58億元增至7.63億元。
九芝堂從一線藥企行列中滑落，“涌金系”求退。2011年坊間關(guān)于九芝堂易主傳聞不斷；2013年又傳與華潤系有過接洽。在2014年9月22日宣布公司股票因籌劃重大事項停牌時長近一個月，重組失敗后三個月再次宣布停牌，此番終于塵埃落定。
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