10月23日公布的貴州茅臺三季報(bào)隱藏著一則被忽視的大消息：貴州茅臺最大基金股東已易主，招商基金旗下的招商中證白酒戰(zhàn)勝美國資本集團(tuán)旗艦基金美洲基金-歐洲太平洋(3.140,-0.02,-0.63%)成長基金，晉升持有貴州茅臺最多的基金。
這背后是截然相反的操作。招商中證白酒三季度大舉加倉，同期，歐洲太平洋成長基金顯著減持。
一方面，2018年下半年外資率先抄底引領(lǐng)貴州茅臺之后兩年的行情。進(jìn)入2021年，以歐洲太平洋成長基金的外資毅然減持。另一方面，內(nèi)資公募基金2021年進(jìn)場抄底，這到底是外資對“共同富裕”殺傷“高端消費(fèi)”的誤讀，還是內(nèi)資由于過度渴望“消費(fèi)王者歸來”而被迷惑了雙眼?
Wind，三季報(bào)顯示的貴州茅臺的前十大流通股東名單
招商中證白酒晉升全球持有貴州最多的基金
貴州茅臺三季報(bào)顯示，中國銀行(3.070,0.01,0.33%)股份有限公司-招商中證白酒指數(shù)(17232.695,-252.65,-1.44%)分級證券投資基金截至9月30日持有746萬股貴州茅臺，超過資本集團(tuán)旗下歐洲太平洋成長基金的582.32萬股。
三季報(bào)信息顯示，招商中證白酒是國內(nèi)持有貴州茅臺最多的公募基金。與此同時(shí)，其持有的貴州茅臺股份數(shù)也顯著超過海外茅臺基金大戶。結(jié)合國內(nèi)和海外的數(shù)據(jù)來看，招商中證白酒晉升持有貴州茅臺最多的基金。
來源：資本集團(tuán)官網(wǎng)截至9月30日，歐洲太平洋成長基金持有貴州茅臺582.32萬股，低于招商中證白酒持有的貴州茅臺股份數(shù)。
美國資管巨頭旗下基金早已開始減持
招商中證白酒反超歐洲太平洋成長基金，是因?yàn)樗诤笳邷p持時(shí)加倉。
記者梳理美洲基金-歐洲太平洋成長基金2016年到2021年的年報(bào)、半年報(bào)發(fā)現(xiàn)，美洲基金-歐洲太平洋成長基金在2019年1季度末，持有的貴州茅臺股份數(shù)就超過了500萬股。但是在兩個(gè)季度前的2018年3季度末，美洲基金-歐洲太平洋成長基金持有的貴州茅臺數(shù)還是0。這說明，基金在2018年4季度到2019年1季度之間開始買入貴州茅臺。這波抄底是比較成功的。2018年貴州茅臺也經(jīng)過了慘烈的下跌。
2019年2季度之后，基金一路增持，直到2020年3季度末，基金持有的貴州茅臺達(dá)到761萬股。
2020年4季度，2021年1季度、2021年2季度、2021年3季度，基金一路減持貴州茅臺。
歐洲太平洋成長基金對茅臺的操作
也就是說，雖然茅臺近期似乎有走出低谷的樣子，但是歐洲太平洋成長基金似乎已經(jīng)進(jìn)入了減持通道。更重要的是，這一趨勢從2020年3季度末就開始了。
記者根據(jù)美國證監(jiān)會信息披露材料整理(注：美洲基金-歐洲太平洋成長基金的財(cái)年為每年的4月1日至次年的3月31日。每年5月底披露基金年報(bào)，每年11月底披露基金半年報(bào)。年報(bào)和半年報(bào)含完整的基金持倉信息。)
記者根據(jù)招商中證白酒的定期報(bào)告整理了招商中證白酒持有貴州茅臺的變化。
招商中證白酒持有貴州茅臺股份數(shù)變化
記者根據(jù)基金季報(bào)整理
值得注意的是，招商中證白酒作為一只被動(dòng)指數(shù)基金以中證白酒指數(shù)為標(biāo)的指數(shù)，采用完全復(fù)制法。因此持有貴州茅臺股份數(shù)變化，可能是由于指數(shù)調(diào)整或者基金份額增加導(dǎo)致，基金是被動(dòng)加倉、減倉。尤其2021年以來，基金加倉則可能與投資者抄底心切，基金被動(dòng)加倉有關(guān)。，
比較歐洲太平洋成長基金和招商中證白酒可以看出，前者持有的貴州茅臺股份數(shù)在2020年三季度末達(dá)到頂峰，隨后進(jìn)入減持通道。招商中證白酒則在2020年3季度末進(jìn)入增持通道。
資本集團(tuán)減茅臺加寧德時(shí)代(613.900,12.50,2.08%)
歐洲太平洋成長基金減持貴州茅臺的同時(shí)，增持了寧德時(shí)代。
資本集團(tuán)官網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前資本集團(tuán)旗下的兩只期間基金新世界(7.720,0.04,0.52%)基金(新世界基金在不同市場發(fā)售的基金份額均持有)和歐洲太平洋成長基金持有寧德時(shí)代。這兩只基金均持有超過200萬股。
基金信息披露報(bào)告顯示，一季度末歐洲太平洋成長基金還未持有寧德時(shí)代。說明基金在2季度、3季度買入寧德時(shí)代。2021年4月底新世界基金還未持有寧德時(shí)代，基金在5月到9月底之間買入。
資本集團(tuán)旗下基金持有寧德時(shí)代情況
作為長線投資代表，資本集團(tuán)對包括寧德時(shí)代在內(nèi)的新能源車產(chǎn)業(yè)鏈公司介入不算太早。不過，資本集團(tuán)早已開始關(guān)注“碳中和”帶來的投資機(jī)遇。不知布局寧德時(shí)代之后，它是否會發(fā)現(xiàn)更多的“碳中和”概念投資標(biāo)的。
招商中證白酒基金經(jīng)理發(fā)聲：
白酒龍頭目前有性價(jià)比
招商中證白酒基金經(jīng)理日前在參加活動(dòng)時(shí)，表示依然看好白酒配置價(jià)值。
侯昊認(rèn)為消費(fèi)成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展第一動(dòng)力，具體來看，國內(nèi)消費(fèi)市場有四大核心驅(qū)動(dòng)力:第一個(gè)是政策支持，消費(fèi)成為內(nèi)需戰(zhàn)略基石。第二個(gè)是收入增長推動(dòng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級。第三個(gè)是各年齡階段群體壯大，催生多重消費(fèi)需求。第四個(gè)是科技創(chuàng)新催生新需求。消費(fèi)類標(biāo)的，尤其是白酒龍頭，站在目前階段是有性價(jià)比的，甚至在更長維度來看，或許會迎來驚喜。即便沒有驚喜，盈利能力可能沒有爆發(fā)力，但是時(shí)間越長就能看到復(fù)利的力量! |
