10月30日，“瓜子大王”洽洽食品(14.500, -0.05, -0.34%)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)洽洽食品）最新公布的業(yè)績(jī)似乎不太能令投資者滿(mǎn)意。前三季度，洽洽食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.10億元，同比下降0.88%；實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)2.36億元，同比下降13.15%。
而從三季報(bào)公布當(dāng)天算起，截至今日，洽洽食品的股價(jià)從上個(gè)交易日（10月27日）的收盤(pán)價(jià)15.41元一路跌到14.55元，累計(jì)下跌5.58%，市值縮水4.36億元。
11月2日，洽洽食品公告了股東萬(wàn)和投資有限公司的《關(guān)于股份減持計(jì)劃告知函》。
1年內(nèi)二度減持
根據(jù)公告，萬(wàn)和投資擬減持股份數(shù)量不超過(guò)507萬(wàn)股，占公司總股本的比例不超過(guò)1%。
這已經(jīng)是今年以來(lái)萬(wàn)和投資的第二次減持。
洽洽食品2017年中報(bào)披露，萬(wàn)和投資當(dāng)時(shí)持股11.88%，雖未予以公告，但根據(jù)記者梳理，萬(wàn)和投資在三季度已減持了1000萬(wàn)股，截止2017年9月30日，其持股為5024萬(wàn)股，占總股本9.91%。
2電商費(fèi)用提升
洽洽食品最近拿出的成績(jī)單與兩年前的情況相去甚遠(yuǎn)，其在2015年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)為24.02%。
申萬(wàn)宏源(5.630, -0.02, -0.35%)證券分析師呂昌認(rèn)為，洽洽食品今年凈利潤(rùn)延續(xù)下滑趨勢(shì)的原因有二，一是包材成本上升及傳統(tǒng)香瓜子產(chǎn)品原材料品相升級(jí)帶來(lái)的毛利率下降；二是電商和線(xiàn)下推廣費(fèi)用的投放，提高了銷(xiāo)售費(fèi)用率。
近年來(lái)，快消品線(xiàn)下渠道發(fā)展出現(xiàn)不同趨勢(shì)，大賣(mài)場(chǎng)增長(zhǎng)滯漲，傳統(tǒng)批發(fā)行業(yè)渠道轉(zhuǎn)型，電商的發(fā)展成為一種新常態(tài)。國(guó)聯(lián)證券研報(bào)顯示，堅(jiān)果炒貨電商是電商中成長(zhǎng)最快的，2015年銷(xiāo)售額為85億元，2016年銷(xiāo)售額超過(guò)110億元，增速高達(dá)30%。
與洽洽食品在產(chǎn)品方面類(lèi)似，卻受益于線(xiàn)上銷(xiāo)售渠道的三只松鼠、百草味和良品鋪?zhàn)�，在幾年時(shí)間內(nèi)迅速做大。僅在2016年“雙11”，三只松鼠和百草味的銷(xiāo)量分別為5.08億元和2.04億元，同比增長(zhǎng)95%和36%。
購(gòu)物的方式和體驗(yàn)正在發(fā)生變化，而銷(xiāo)售費(fèi)用的增加，反映出洽洽食品正逐漸意識(shí)到這種變化。
一位洽洽食品的管理層人士告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，三季度費(fèi)用上升，主要是因?yàn)榫�(xiàn)上、線(xiàn)下活動(dòng)投入較多。特別是電商方面，屬于正處于調(diào)整期的新業(yè)務(wù)，作為新品推廣和試銷(xiāo)的途徑，銷(xiāo)售規(guī)模還要提升，因此費(fèi)用也在逐步提高。
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