2018年第一季度，古井貢酒實現(xiàn)營業(yè)收入約為25.6億元，同比增幅在17%以上;歸屬于上市公司股東的凈利潤約為5.81億元，和2017年第一季度4.08億元相比，增幅在42%左右。

　　日前，針對古井貢酒2017年年報和2018年第一季報，國泰君安(17.600,0.10,0.57%)發(fā)布了研究報告，并用“年份原漿表現(xiàn)優(yōu)異，靜候黃鶴樓協(xié)同”作了點評，可見年份原漿在古井貢酒業(yè)務構成上的重要性。

　　然而，靚麗的業(yè)績背后也潛伏著隱憂。

　　繼2017年經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額“縮水”21%之后，2018年第一季度，古今貢酒經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額不到1.94億元，和去年同期6.49億元相比，跌幅在70%以上，呈現(xiàn)繼續(xù)惡化勢頭。

　　對此，一位證券人士告訴《財經嘯侃》特約、獨家撰稿人五谷君，高成長的公司如果沒有產生穩(wěn)定和匹配的經營現(xiàn)金流，說明市場景氣度并沒有那么高;如果經營現(xiàn)金流持續(xù)惡化，該公司成長的質地有必要重新檢視。

　　上海交通大學上海高級金融學院會計學副教授朱蕾更是直言，經營現(xiàn)金流比經營利潤更具真實性，因為經營利潤往往可以更方便地通過虛增應計項目利潤進行粉飾或者造假。

 2/2   首頁 上一頁 1 2