受“外廢”配額持續(xù)減少、國際貿易環(huán)境突變和疫情影響，造紙業(yè)中小產能加速出清。3月以來，福建、廣東等地有數家紙廠相繼發(fā)布停機、減產通知。下行趨勢中，晨鳴紙業(yè)交出一串不俗的業(yè)績數字。
晨鳴紙業(yè)一季報顯示，其2020年Q1實現營收超60億元，歸屬上市公司股東的凈利潤約2.03億元，同比增長430.55%;扣非后的歸屬上市公司股東的凈利潤同比增長708.79%。此外，公司資產負債率持續(xù)下降，經營成本明顯降低。
一季度是造紙行業(yè)傳統(tǒng)的淡季，今年又疊加新冠疫情爆發(fā)，市場需求急劇向下，紙價承壓，部分紙價已逼近中小紙廠成本線。
而中小紙企還同時面臨著另一重壓力——“外廢”零進口大限臨近，全國“外廢”配額逐年縮減，2019年較上年下降約 40%，僅為1100 余萬噸，且絕大部分進口配額集中在行業(yè)頭部企業(yè)。
有分析師認為，上述因素都在加速造紙業(yè)的洗牌，在原料成本占據整個生產成本70%的行業(yè)，掌控了原料的企業(yè)將是最后的贏家。
晨鳴紙業(yè)一季度交出的成績單，與此不無關系。
據披露，晨鳴紙業(yè)早在十余年前便啟動了漿紙一體化戰(zhàn)略布局，截至3月末，其壽光生產基地有化學漿112萬噸、機械漿64萬噸;黃岡生產基地有化學漿51萬噸;江西生產基地有機械漿25萬噸;吉林生產基地有機械漿20萬噸;湛江生產基地有化學漿90萬噸、機械漿67萬噸，合計約430萬噸�；緦崿F紙漿產能與造紙產能的匹配。這令晨鳴紙業(yè)成為國內首家漿紙產能完全匹配的造紙企業(yè)，在成本端掌控了絕對的競爭力。
不過，晨鳴紙業(yè)表示，公司自制漿優(yōu)勢并未充分發(fā)揮，未來仍有很大空間。
天風證券分析師認為，限塑新規(guī)推出，白卡紙尤其是食品級白卡紙作為替代品有望率先收益;隨著國內疫情好轉，內需有望在第二季度修復。其建議對晨鳴紙業(yè)給予持續(xù)關注。
短期來看，疫情對生活用紙銷量有提振作用;長期來看，我國人均用紙消費量提升空間較大，銷量增長和集中度提升仍值得期待。 |
